7月22日，臻驱科技（上海）股份有限公司再次向港交所主板递交上市央求，联席保荐东说念主为中信证券与国泰海通。这距离公司上一次招股书失效，仅曩昔20天。

　　臻驱科技建造于2017年，总部位于上海浦东，是一家面向新能源汽车领域的电控责罚决议供应商，产物涵盖功率模块、电机箝制器及功率砖。

　　字据弗若斯特沙利文数据，按2025年销售收入策画，臻驱科技的电机箝制器排行第六，双电机箝制器排行第一，主驱功率砖排行第一，功率模块排行第七。在功率砖这一细分赛说念上，公司以31.4%的市集份额位居首位。

　　营收三年涨超12倍，客户聚拢度超九成

　　在新能源汽车电控赛说念，与比亚迪弗迪能源、汇川扶持能源等背靠整车厂或集团母公司的竞争敌手不同，臻驱科技是国内该领域少有的沉寂第三方创业公司。

　　2021年，臻驱科技在行业内领先推出“功率砖”决议。该决议将功率模块、母线电容、电流传感器、直流铜排等万般电力电子器件集成一体化模块，显贵缩小研发周期、大幅提速量产委派。

　　凭借这一首创性的时间，臻驱科技在竞争热烈的新能源汽车电控赛说念中收效解围。

　　从财务数据来看，臻驱科技连年收入增长迅猛。

　　2023年至2025年，公司收入差异为1.60亿元、11.59亿元和20.00亿元，三年增长杰出12倍。进入2026年，增长势头延续，戒指5月31日止五个月，公司收入达9.56亿元，较2025年同时的5.52亿元增长73.3%。

　　收入结构上，电机箝制器依然其中枢支柱。2023年至2025年，电机箝制器收入差异为1.38亿元、9.57亿元及15.20亿元，占总收入的比例差异为86.5%、82.5%及76.0%。

　　功率砖业务收入增长迅猛，从2023年的966万元跃升至2025年的3.47亿元，收入占比从6.0%晋升至17.3%。

　　戒指2026年5月31日，公司已径直或通过一级供应商得回15家主机厂的59个定点，责罚决议已哄骗于92款车型，其中74款已进入量产阶段。客户隐蔽上汽通用五菱、奇瑞、赛力斯、长安等国内主机厂，以及全球、沃尔沃等国际客户。

　　不外，客户聚拢度高是臻驱科技不成侧意见问题。

　　禀报期内，公司来自前五大客户的收入占比均杰出90%，其中2025年达到93.5%。最大客户孝敬的收入占比从2023年的30%升至2025年的57.1%。

　　臻驱科技在招股书中诠释称，这与新能源汽车电控行业卑鄙整车厂和Tier 1供应商本人市集聚拢度较高相干，且公司仍处于成长早期。

　　除新能源汽车外，臻驱科技还将电控决议拓展至eVTOL及具身智能领域。据清晰，公司与智元机器东说念主扶持开导的集成机器东说念主要道责罚决议已于2026年5月进入量产。此外，公司还在探索基于固态变压器（SST）的数据中心供电架构。

　　仍处亏蚀，财富欠债率升至85%

　　尽管收入高速增长，臻驱科技当今仍未已毕盈利。

　　2023年至2025年，公司期内亏蚀差异为2.37亿元、3.35亿元及3.31亿元。2026年前五个月净亏蚀约1.28亿元。2023年至2026年前五个月累计亏蚀约10.31亿元。

　　亏蚀的主要原因是毛利率较低，重复研发参加、销售及分销开支等防守在较高水平。

　　2023年至2025年，公司研发开支差异为1.3亿元、2亿元及2.1亿元，2026年前五个月研发开支约0.95亿元。

　　不外，跟着营收领域的显贵延迟，其毛利率正在逐渐改善。2023年至2025年及2026年前五个月，公司毛利率差异为-8.3%、1.3%、5.6%及9.0%。

（公司主要财务比率，起头：臻驱科技招股书）

　　戒指2026年5月31日，公司执有的现款及现款等价物为6.28亿元，同时财富欠债率升至85.3%，计息银行告贷达13.27亿元。

　　臻驱科技在招股书中坦言，为保执前沿时间上风与产物竞争力，公司将连接进行多量研发投资，瞻望2026年将连接录得净亏蚀。

　　建造以来，臻驱科技已完成12轮融资，累计召募约17.75亿元，终末一轮融资完成后投后估值为42.8亿元。

　　招股书露馅，当今创始东说念主沈捷径直执股9.54%，通过六家职工结伴平台箝制21.25%投票权，共计掌控30.79%投票权，为单一最大鼓励。

　　公司认定无控股鼓励，其他主要鼓励包括君联成本、先进制造基金、联念念创投等。

　　与A股功率半导体龙头动辄数百亿以至千亿市值比拟，臻驱科技42.8亿元的估值体量尚小。在收入高速增长与执续亏蚀并行的景象下赌钱赚钱官方登录，其从高增长走向盈利的转型能否奏凯已毕，将是市集执续存眷的命题。